创新创业公司适合股权融资而不适合借债
从阿里巴巴上市中间受到的启发是，在初期的时候一定不能上市。阿里巴巴如果在它创新创业最初的那一两年里头，就赶紧包装一下，然后上市，阿里巴巴就死定了，绝、对跟现在创业板上很多公司一样，第二年就会亏损，甚至濒临未来退市的边缘。
创新创业的公司是要进行股权融资，并不合适去借债。因为，它要有一个长期的资金支持，它在初期是不赚钱的，未来是不是能成功，惠济区总裁课程，概率是非常不确定的。在这种情况下，真正的创新、创业的公司应该由天使、风投和PE来支持，而且至少是八到十年的时间。
在我看来，纳斯达克泡沫危机以后很重要的一个经验，就是那些创新创业的公司一个概念包装，产品根本就没有消化吸收和开发出来就上市，结果短短时间，纳斯达克上市的公司变成6000多家，最后变成泡沫，惠济区总裁课程培训，泡沫一破灭，2000多家公司退市。所以，要吸取历史经验，不能为了所谓支持发展的口号而盲目。
持续盈利能力作为企业发行和上市的法定条件，现在如果要在《证券法》中修改为持续的经营能力，这是对创新创业公司的成长规律缺乏一个基本判断。
融资驱动的经营模式会产生源源不断的动力
阿里巴巴首席执行官马云，和美国的索罗斯先生是一对忘年之交，并且两位都是从白手起家进而成为超级富人的穷人。
1979年，索罗斯先生50岁“闭关”思索一个问题：50岁以后还能干30年的有哪些事？他的结论是三件事：哲学，投资，慈善。此后他迷上了卡尔波普的开放社会哲学思想，并将其第1支慈善基金命名为“开放社会基金”。
卡尔波普的哲学思想有三大支柱：1.批判理性；2.言论自由；3.多元主义。由此演绎可以看到：马云的经营理念是反传统的，阿里巴巴构建一个开放性的商业平台，通过互联网挑战传统商业，“让天下没有难做的生意”。显然，马云梦想中的“天下”并不局限于某一个产业，某一个国家，或某一种技术。如几年前我曾讲过，马云的商业模式就像他的名字：产业创新如天“马”行空，资本运营如翻“云”覆雨。这种商业思维是开放社会的批判理性，颠覆了古典经济学的利润最、大化假说。在阿里巴巴的商务平台之上，人们看到的常常都是不赚钱的生意，总裁课程，而赔钱生意的参与者却可能在其他市场中获利，“羊毛出在猪身上”。当参与者们不约而同地放弃了利润最、大化之时，一元化的目标被颠覆了，多元化的创新被唤醒了，阿里巴巴“靠众多参与者建立了一个生态系统”。在这个错综复杂的生态系统中，马云就像教主一样成为依托技术进步驱动产业创新的“无冕之王”！
现代企业的经营有三个层次：初级班玩利润，高级班玩资产，天才班玩融资。阿里巴巴的生态系统并没有统一的目标或理性，却在多元化的开放中拓宽了融资之门，阿里巴巴登陆华尔街，惠济区营销总裁课程，以融资逾250亿美元成为全球史、上最、大规模的新股发行，阿里巴巴因此跃升为世界商业巨头，超越脸书、IBM、甲骨文和亚马逊等公司，其市值排名位居全球IT企业的第四位！阿里巴巴的传奇证明：利润为王的时代结束了，取而代之的是融资者得天下！
众所周知，马云是靠融资起家的，最初是在团队内部集资50万元，后来才有了蔡崇信、孙正义和杨致远。无论是团队的内部融资还是全球化的股权融资，投资人或参与者都有各自不同的利益，马云的智慧在于他把不同利益主体融合为一个生态体系，这在卡尔波普的理论中就是多元主义。开放性的平台和多元化的利益构成一种新的生态，孕育着无限的盈利空间，从而让更多的投资人趋之若鹜。投资人未必都能理解阿里巴巴的商业模式，也未必关注新股发行后的资金投向，却在冥冥之中感受到企业内在的创新冲动与成长潜能，从而对企业未来的市值增长保持乐观预期。
总而言之，产业创新一旦打开未来的成长空间，融资驱动的企业经营模式就会产生可持续的创新动力，让企业协同其参与者不断拓展商业边界，走进一个又一个开放社会。
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